2017年銀行從業(yè)資格考試個人理財復習講義
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貨幣的時間價值
1、什么是貨幣的時間價值?
有個古代的故事叫“刻舟求劍”。“楚人有涉江者，其劍自舟中墜于水。遽契其舟，曰："是吾劍之所從墜。'”舟止，從其所契者入水求之。舟已行矣，而劍不行，求劍若此，不亦惑乎?“這個故事說的就是時間和空間的變化，造成同一個事物也起了變化。貨幣也是一樣，今天的貨幣和明天同樣多的貨幣，價值也是不一樣的。
一定數量的貨幣在兩個不同時點之間的價值差異就是貨幣的時間價值。為什么貨幣有時間價值?因為在即期消費，和不消費而用來投資，兩者之間，有差別。也就是說(1)貨幣可以滿足當前消費或用于投資產生回報，資金占用有機會成本。(2)貨幣本身存在通貨膨脹的可能性，造成貨幣的貶值。(3)投資有風險，需要有風險補償。
2、影響貨幣時間價值的因素：
(1)時間：越早投資越好
(2)收益率或通貨膨脹率：收益率高低影響時間價值
(3)單利或復利
例題：在利息率和本金相同情況下，若計息期為一期，則復利終值和單利終值相等�！�
3、時間價值與利率(復利)計算：
幾個名詞： PV – 現值、FV – 終值(復利終值)、t - 時間; r-利率
(1)終值計算：
FV=C0*(1+r) FV=PV*(1+r)t
(2)現值計算
C0= FV/(1+r) PV= FV/ (1+r)t
(3) 復利計算：
FV= C0*(1+r/m)mt
(4) 年金的計算
年金：在一段時間內，間隔相等、金額相等、方向相同的現金流。一般來說，我們假定年金為期末年金。
年金現值 PV = (C/r)*[1-1/(1+r)t]
年金終值 FV=(C/r)*[(1+r)t-1] (輔導教材有誤)
例題：貨幣時間價值計算中計算終值必須考慮的因素有()
A 本金 B 年利率 C 年數 D 到期債務 E 股票價格
例題：在利息不斷資本化的條件下，資金時間價值的計算基礎應采用()
A 單利 B 復利 C 年金 D 單利或復利
金融市場
一、金融市場的功能和結構
1金融市場的功能
(1)金融市場的概念：以金融資產為交易對象而形成的供求關系及其交易機制的總和。
那么什么叫金融資產呢?是指一切代表未來收益或資產合法要求權的憑證，可以分為基礎性與衍生性金融資產。
三層含義：
有形或無形的場所(從老古玩店到NASDAQ)
供應者和需求者的關系 交易機制主要是價格機制
例題：在金融市場上，典型的有形市場是交易所市場 √
(2)金融市場的特點
市場商品的特殊性：貨幣和資金、其他金融工具
市場交易價格的一致性：利率的在市場機制作用下趨向一致
市場交易活動的集中性：有形和無形的交易平臺
交易主體的可變性：企業(yè) 個人或家庭 (集腋成裘)
(3)金融市場的主要功能
微觀經濟功能：集聚功能、財富功能、避險功能、交易功能
避險功能的兩種形式：保險單;套期保值
宏觀經濟功能：資源配置、調節(jié)功能(政策調節(jié)平臺)、反映功能
反映功能/先導指標
(4)金融市場構成要素：
市場主體：企業(yè)、政府及政府機構、金融機構、居民個人
市場客體：金融工具，金融市場的交易對象。貨幣頭寸、票據、基金、股票、債券……
市場中介：交易中介、服務中介
2金融市場的分類：
按金融交易是否存在固定場所分類
按金融工具發(fā)行和流通特征劃分：發(fā)行(一級)、二級、第三、第四市場
二級市場：流通市場(如證券市場);
第三市場：交易所場外交易;
第四市場：大宗交易者的直接交易
按交易標的物劃分：貨幣、資本、外匯、衍生品、保險和黃金市場
按金融商品交易的交割方式劃分：現貨和衍生市場
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